下半年焦炭市场弱势难改

2025年上半年焦炭市场整体呈现弱势下跌趋势,累计下跌500元/吨。在焦炭供需格局仍较宽松、焦煤价格持续下跌让利及国内政策尚未落实的制约下,焦炭价格持续回落,降幅明显。年初炼焦煤价格持续下跌趋势,焦化厂生产成本低位减缩,利润尚可,生产积极性较高,整体供应释放;钢厂检修回升,对焦炭刚性需求减少,供需偏宽松,成本下移,焦价持续下跌。一季度末焦价已累计下跌11轮共550元/吨,焦化厂亏损主动减产,供应收窄;钢厂复产增加,焦炭需求回升,供需有所改善,同时叠加焦煤价格止跌窄幅回弹,焦价有所好转。二季度初焦炭价格在需求强势增加、成本回升支撑下出现一轮上涨,涨幅50元/吨。在五一假期来临,焦炭短期需求诉求回升的影响下焦企提涨第二轮;随着假期过后焦煤供应过剩,价格持续回落,成本低迷制约;钢厂对焦炭需求转弱,焦价再次连续下跌。二季度末山西地区主流准一级湿熄焦出厂1030元/吨,准一级干熄焦价格1230元/吨。

利润保持微利

上半年焦煤价格持续下跌,临汾低硫主焦煤下跌230元/吨,1/3焦煤及肥煤下跌300-400元/吨,山东气煤下跌260元/吨,其他煤种同步回落,焦化厂成本减缩明显。焦炭价格持续回落,焦企利润保持微利运行,个别阶段持续亏损。二季度末样本焦企亏损60元/吨左右,较年初亏损增加30元;山西焦企亏损40元/吨,较年初盈亏平衡亏损增加;河北地区焦企盈利10元/吨,较月初相持平。内蒙古地区亏损100元/吨,较年初亏损额度相持平。

供需格局保持相对宽松

焦煤价格下跌让利,焦企成本减缩,整体生产维持正常略高的水平,除一季度焦化厂亏损增加,部分地区出现主动减产外,大部分焦化厂生产维持相对高位水平,供应持续稳中回升趋势。上半年样本焦企平均开工72.4%,较去年同期焦化厂平均开工略降2.4%。焦炭产量增加,钢厂采购迟缓,焦企出货受阻,库存有所积压,目前焦化厂库存80万吨,较去年同期36万吨的库存增加44万吨。

钢厂高炉开工逐步释放,年初钢厂检修增加,随着钢价回暖,钢厂陆续复产,对焦炭需求先弱后增加。铁水产量持续回升,焦炭需求逐步回暖,同时钢厂采购焦炭保持谨慎按需为主,钢厂可用天数维持11天左右,较去年同期减少1天左右。

下半年焦炭难有改善

供应方面:焦化厂在利润相对低位的影响下生产并无提产意愿,产量无明显回升;钢厂及投机采购持续谨慎,焦炭库存持续保持相对高位水平,供应仍趋于宽松。

需求方面:下半年铁水继续冲高可能性不大,需求大幅回升概率降低,在钢价好转钢厂复产积极阶段,焦炭需求出现阶段性好转;同时钢厂采购谨慎为主,采购需求减少,整体需求弱势为主。

成本方面:炼焦煤供需弱势,焦煤价格仍将弱势回落,成本支撑减弱。

综合来看,成本端焦煤的弱势回落仍将拖累焦价弱势下跌。钢厂铁水大幅增产有限,需求将受限;供应在利润驱使下仍有释放,但增量有限,供需格局仍相对宽松;叠加外在宏观政策不确定因素等影响,焦炭弱势格局难有改善。在钢价黄金时期,焦炭或有所支撑出现阶段性反弹。四季度冬季外在环境影响,焦价或得以支撑。

来源:中联钢联合钢铁网

2025-07-03 17:36