航空燃油成全球油市最大变数

受益国际油价回升至60美元/桶之上，航空燃油价格在2月底冲上近13个月以来的最高水平。

美国航空业承压最重

标普全球普氏汇编的数据显示，2月中旬，美国航空燃油价格达到一年多以来的新高，约1.67美元/加仑，预计第一季度航空燃油价格较去年第四季度平均水平将上涨32%。

瑞杰金融集团航空行业分析师Savanthi Syth称：“我们此前预计下半年会出现这样的价格水平，但2月就出现了。不过，美国本土航空需求仍低于预期，航空公司现金流消耗速度正在加快。”

航空燃油价格上涨无疑让美国的航空公司“烧钱”更加凶猛。据《纽约时报》报道，美国四大航空公司：达美航空、美联航、美国航空和西南航空，去年总共损失超过310亿美元，目前每天的亏损额仍高达1.5亿美元。虽然美国航空业获得了400亿美元的联邦资助和数十亿美元的低息贷款，但大部分资金都用于员工补偿，无力负担价格走高的航空燃油费用。

国际航空运输协会（IATA）指出，航空燃油费用约占航空公司运营成本的1/3，因此航空燃油的价格长期以来一直左右着航空公司的盈利能力，并对整个航空业都有影响，过去10年中，航空燃油成本约占航空运营成本的14%-31%。

美国航空公司曾将今年视为“复苏的一年”，但现下已经无法如此肯定。该公司表示，目前其客运量仍比疫情前的水平低65%，航空燃油价格每上涨1美分/加仑，该公司今年的航空燃油支出就会增加3800万美元。

美国能源信息署的数据显示，截至1月8日当周，美国航空燃油的需求达到近150万桶/日，为去年3月以来的最高水平，但至2月5日当周就回落至130万桶/日。花旗汇编数据显示，今年迄今，美国航空燃油的消费总量比去年减少近1/3。

需求恢复缓慢

IATA指出，全球航空燃油的需求恢复地区分化十分明显，表现好的中国航空业已率先走出低谷，但国际航线的客流量拐点来临会晚一些。

一位资深航空燃油交易员表示：“从短期来看，航空燃油的需求没有复苏的迹象，并将滞后于油价的复苏。”

事实上，业内普遍预计，疫情的反复使得航空业迅速复苏的希望落空，今年航空燃油整体需求前景黯淡。

全球石油和天然气贸易流向数据供应商Kpler的数据显示，全球航空燃油浮动存储量已经反弹，2月初已从1月的250万桶左右，上升至约400万桶。

研究咨询公司Energy Aspects预计，今年一季度和二季度，全球航空燃油的需求将分别保持在540万桶/日和570万桶/日左右，远低于2019年790万桶/日的平均消费量。

路透社指出，随着疫苗持续接种以及各国本土航班的增加，航空燃油需求的低迷情况有望从下半年开始改善。能源咨询公司伍德麦肯兹的分析师Suzanne Danforth表示，预计第三季度末至第四季度，随着疫苗的普遍接种，航空燃油的需求将开始明显增加。但美国银行认为，航空燃油需求的缓慢复苏将至少再拖累全球石油需求两年，今年第三季度，航空燃油的需求才有望首次出现“有意义的”反弹，到2023年有望恢复到800万桶/日左右的水平。

雷斯塔能源表示，航空燃油始终是新冠肺炎疫情中受影响最严重的燃料，不管疫情如何反复，其都要比其它燃料花费更长时间恢复到疫情前的需求水平。

成影响油市最大因素

鉴于航空燃油需求的前景存在很大的不确定性，其已被市场视为影响今年石油需求增长的最主要因素。

油价网撰文称，近期国际油价攀升，让市场普遍看到了油市供需趋于平衡的希望，但市场中仍存在一个拖累需求增长的重要指标——航空燃油，其是阻碍油市平衡的唯一不可控因素。

国际能源署（IEA）指出，2019年，经合组织国家石油需求中近10%来自于航空燃油，去年这一比例降至6%。相比之下，2019年和2020年的汽油需求仍然保持在30%左右。

事实上，业界普遍认为，航空燃油需求的恢复将是最困难的，因为国际旅行不太可能很快恢复至疫情前水平，而各国国内航空的需求只能暂时提振航空燃料需求，长途国际旅行才是航空燃油消费中的主力。IEA的数据显示，长途航班的平均燃料消耗量是地区航班的35倍左右，占航空业燃料消耗总量的1/3以上。（国际能源参考）